在疫情影响下 上半年国内外流动性大幅宽松
2020-10-08 21:32:11 点击：

星石投资认为，A股市场在外部基本面环境上所处的中期趋势，主要体现在宽货币向宽信用过渡，以及企业盈利加速回升。而长期趋势则主要体现在行业集中与产业升级并行，优势企业成长加速。 　　具体到第四季度A股策略展望方面，星石投资表示，在疫情影响下，上半年国内外流动性大幅宽松，以科技、医药为代表的逆周期成长股估值大幅抬升。展望后市，国内经济复苏将接棒流动性宽松，成为下一阶段市场的核心驱动因素。一方面，宽松政策边际调整，更加强调精准导向促进宽信用；另一方面，国内经济复苏持续超预期，企业盈利加速回升，顺周期类别景气度向上。整体而言，科技类的逆周期成长股虽然长期具备较大的成长空间，但是在上半年已经充分演绎，估值性价比低于消费、周期类别中的顺周期成长股。因此，星石投资在第四季度的A股配置策略上，将会从逆周期的成长股转向顺周期的成长股。 　　在行业选择上，结合产业升级、行业集中、流动性宽松、经济复苏四个维度，第四季度该机构将更加关注消费、周期类别投资机会。在具体看好的行业方向上，主要集中在工业金属、贵金属、高端装备、可选消费、交通运输等。

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