三四季度非金融上市公司整体业绩继续向上趋势性修复将是大概率事件
2020-10-09 16:17:26 点击：
“ 已过去的9月，市场期望的金九行情并未到来，从9月机构调研来看，也侧面印证了市场行情的低迷。东方财富数据显示，截至9月30日，9月机构调研 ”
已过去的9月，市场期望的“金九”行情并未到来，从9月机构调研来看，也侧面印证了市场行情的低迷。东方财富数据显示，截至9月30日，9月机构调研11232次，较8月减少了6866次，下降幅度37.9%。
相较于8月的频繁调研，私募在9月份调研次数出现“腰斩”。据私募排排网统计，9月以来，私募累计调研283只股票，调研次数为2603次，仅有卫宁健康、京东方A、迈瑞医疗、兴齐眼药获得百余家私募机构调研。而在8月份，私募调研次数达到5838次。不过也有迈瑞医疗、洽洽食品、德赛西威、海鸥住工、东诚药业等个股连续两月获得多家私募的调研。
从接受调研的上市公司数量来看，出现了明显增加的迹象。数据显示，虽然9月机构调研次数有大幅的下降，但是接受机构调研的上市公司家数却出现增长，9月合计505家上市公司接受机构调研，较8月增加了97家，增幅为23%。
从调研的行业来看，计算机软件、医疗器械、电子器件位居前三位。迈瑞医疗接待了427家机构的调研，较前期增加了117家，京东方A接待了421家机构的调研。
在机构调研惨淡数据的背后，却有两组数据透露了不同的玄机。首先是私募调研中，低估值板块得到众多百亿级私募机构的认可而获得调研。其次是私募行业整体降低仓位的背后，百亿级私募逆势加仓布局。而百亿级私募的嗅觉常常领先于市场。据私募排排网不完全统计，百亿级私募前8月平均收益大幅跑赢同期大盘指数，有净值更新的46家百亿级私募平均收益25.15%，其中股票策略百亿级私募平均收益30.38%，有3家百亿级私募平均收益更是超过60%。
彤源投资在9月份调研了保龄宝、西麦食品、海能实业、欣旺达、富满电子、安集科技、卓胜微、传音控股、卫宁健康等合计20家上市公司。据私募排排网不完全统计，今年前8月，其中彤源投资以70.46%的平均收益位居榜首，是百亿级私募中的第一名。
此外，盘京投资前8月的平均收益为47.5%，位居百亿级私募第二名。从盘京投资9月份的调研情况来看，其调研了中密控股、富瀚微、传音控股、奇安信、达实智能、科博达、神州数码、锐明技术、洽洽食品、卫宁健康、神州细胞、泽璟制药等合计14只个股。
王亚伟旗下的千合资本在9月份合计调研了7家上市公司，其中在9月1日一天就调研了4家上市公司，其中包括金螳螂、汉钟精机、三全食品、传音控股。在9月4日调研了海欣食品，9月9日调研了江苏神通，9月21日调研了北新建材。
百亿级私募淡水泉在9月份合计调研了21家上市公司，其中包括金螳螂，石基信息、传音控股、奇安信、煌上煌、德赛西威、兴齐眼药、宁波银行、洲明科技、卫宁健康、一汽解放、洽洽食品、美亚柏科、顺络电子、中航机电等合计21家上市公司。
高毅资产在9月份合计调研了金螳螂、麦格米特、海鸥住工等在内的15家上市公司。高毅资产冯柳在二季度曾买入750万股海鸥住工，但是海鸥住工在9月份表现并不佳，月度下跌25.43%。
私募在9月份关注度较高的个股还包括京东方A，获132次调研，这或与京东方A的两笔收购有关。9月23日晚间，京东方A拟从*ST东科手中收购中电熊猫南京G8.5、成都G8.6产线部分股权，合计收购价至少为121.16亿元，且以上两个标的均为亏损资产。紧接着在9月24日和25日京东方A进行了两场线上调研，合计超300家机构参与。
对于节后行情，有大部分私募态度谨慎，但是百亿级私募却“逆风而行”大幅加仓布局节后行情。私募排排网组合大师数据显示，截至9月18日，百亿级私募仓位指数为80.44%，环比上升1.06个百分点。其中60.28%的百亿级私募仓位超过八成，仅4.5%的百亿级私募仓位低于五成。
对于节后市场，根据Wind数据，梳理过去10年同期历史数据显示，A股各大指数节后首日、节后一周均是涨多跌少。上证指数方面，过去10年节后首日飘红7次，其中2010年涨幅最高，达到3.13%；2018年下跌3.72%。节后首周飘红8次，其中2010年涨幅最高，上涨达到8.43%；2018年跌幅最高，下跌7.60%。
从资金线来看，由于中小创资金线处于历史顶部附近，表明消化阻力还需要较长时间。目前沪指的资金线具有研判价值，沪指的资金线已经基本跌到位，另外目前沪指恰好跌至支撑线之上。
悟空投资投研副总裁江敬文表示，三四季度非金融上市公司整体业绩继续向上趋势性修复将是大概率事件。但上市公司的长期成长空间、业绩成长的持续性，应是当前进行个股选择的评估重点。顺周期行业不仅需要关注行业业绩修复，更要细化到具体细分赛道以及公司经营层面进行评估。
