传统中低档酒的萎缩使得金徽酒面临与金种子酒同样的命运
2020-10-10 12:05:29 点击：
“ 金徽酒所处的甘肃市场，白酒市场规模仅60亿元左右，远低于经济发达省份。这在一定程度上制约了金徽酒的发展。 2016年这一轮白酒复苏 ”
金徽酒所处的甘肃市场，白酒市场规模仅60亿元左右，远低于经济发达省份。这在一定程度上制约了金徽酒的发展。
2016年这一轮白酒复苏行情启动以来，金徽酒增幅远低于平均水平，三年营收增幅为个位数，仅2019年达到11.8%。毛利率则从2017年的63%降至2019年的61%。
拖累业绩的主要问题就是公司产品线以100元以下的中低档产品为主，过去几年，中低档产品销售逐渐萎缩，拖累了业绩增长。
金徽酒产品分类是这样的：30元以下的产品为低档产品，主要代表为世纪金徽二星、金徽陈酿等；30-100元的产品为中档产品，主要代表有世纪金徽三星、世纪金徽四星等；100元以上的产品为高档产品，主要代表有金徽十八年、世纪金徽五星、柔和金徽系列、金徽正能量系列。
之前100元以下产品一直占营收的大头，传统中低档酒的萎缩使得金徽酒面临与金种子酒(6.190, 0.00, 0.00%)同样的命运。不过，金徽酒比金种子酒好的对方在于，依靠省内第一大白酒公司的市场地位，金徽酒成功地扶植起了100元以上的白酒产品，并且占比在逐年扩大。
但即使是这样，高档酒2019年规模仅为6.7亿元，今年上半年仅为3.9亿元，规模太小。而且在省内并没有明显优势。
2020年上半年，占比为18.5%的省外市场增长24.8%；占比81.5%的省内除甘肃西部，均在大幅下滑，而甘肃西部营收规模仅为7009.7万元。去年全年除甘肃西部之外的省内地区，增幅也仅为个位数。
在省内市场，金徽酒市占率仅为20%多一点，省内市场增长乏力，证明相对地方小酒企，金徽酒并没有建立起明显优势。
不过郭广昌的收购使金徽酒具有了想象空间。截至上半年，甘肃亚特投资集团有限公司持股比例已经达到51.57%，根据近期公告，海南豫珠一致行动人豫园股份(8.830, 0.00, 0.00%)已持有上市公司 29.99%股份，9月15日海南豫珠发出要约收购报告书，称要约收购完成后，收购人及其一致行动人最多持有上市公司38%的股份。
公司半年报披露，2020 年7 月31 日完成过户登记，金徽酒控股股东已经变更为上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司，实际控制人变更为郭广昌。
复星集团拥有健康、快乐、富足三大业务板块，豫园股份深耕快乐板块，涉足文化商业、零售珠宝、食品饮料、复合功能地产等多项业务，其餐饮渠道对金徽酒的扩张有一定帮助。不过金徽酒能否借此提高省内市占率，扩张省外市场仍有不确定性。