嵘泰工业的营业成本可能存在问题
2020-10-10 13:58:09 点击：
“ 在招股书中，嵘泰工业披露了报告期内主营业务毛利率和综合毛利率双双出现下滑情况。其中，报告期的综合毛利率分别为36 04%、35 69%和34 ”
在招股书中，嵘泰工业披露了报告期内主营业务毛利率和综合毛利率双双出现下滑情况。其中，报告期的综合毛利率分别为36.04%、35.69%和34.90%。在分析毛利率变化时，发现公司的营业成本可能存在问题。
例如，嵘泰工业2019年的三种主要原材料铝锭、刀具、模具钢的采购金额小计为26973.37万元，占当期原材料采购总额的75.31%，由此我们不难得知2019年嵘泰工业的原材料采购总额为35816.45万元。
跟原材料采购直接相关的是嵘泰工业三类产品汽车零部件、自产车用模具、摩托车零部件的主营业务成本中的直接材料，这三类产品的直接材料成本在2019年分别为26127.73万元、638.38万元和841.45万元，合计金额27607.56万元。与当期原材料采购总额35816.45万元相比较，相差的8208.89万元应该是没有转入营业成本的原材料，需要计入存货中相关项目。
2019年年末，嵘泰工业存货中原材料有5264.49万元，比上一年年末增加了1002.02万元，与理论库存增加值相比，除了原材料之外，存货的其他项目库存商品、发出商品、在产品等至少增加7206.87万元才合理。
可奇怪的是，2019年年末存货构成项目自制半成品及在产品、库存商品、发出商品、委托加工物资、低值易耗品合计10431万元，跟上一年年末相同项目的合计金额12485.24万元相比，不但没有增加，反而还减少2054.24万元。一增一减下，采购与营业成本、存货之间竟然出现了9261.11万元的差异。
此外，还发现，在2019年度的研发费用中，还包含了1265.63万元的直接材料费用。不过，即便考虑了研发活动中使用的这部分原材料，仍存在7995.48万元的差异是无法在招股书中找到合理解释的。
同样的情况在2018年也出现了。当年公司原材料采购总额为38319.41万元，跟同期三类产品营业成本中的直接材料合计金额23630.96万元相比，多出的14688.45万元需要体现在存货相关项目中。
然而，存货中原材料仅增长了1189.64万元，而库存商品、发出商品、自制半成品及在产品等项目合计也只增长了3753.63万元而已。与理论增加值相比，相差了9745.18万元，若考虑到其中的直接人工、制造费用因素，则差距可能会更大。即使我们考虑到研发费用中包含的直接材料费用1334.03万元的影响，差异金额仍然高达8411.15万元。
