中国银行研究院：2021年中国GDP增速预计达到4.5％
2020-11-30 17:50:34 点击：

新冠疫情成为影响世界经济的最大的“黑天鹅”，加剧了百年未有之大变局的复杂程度。

11月30日，中国银行研究院发布的《2021年度经济金融展望报告》称，如果疫苗在2021年二季度或三季度得到推广，全球经济有望在下半年真正走向复苏，2021年中国GDP增速预计达到4.5％。

中国银行研究院院长陈卫东表示，2021年中国经济增速很可能恢复至正常增长水平以上，全年GDP增长7.5％左右。

今年中国GDP增长2.1％左右

截至今年第三季度，中国实际GDP累计同比增长0.7％，实现了V型反弹。

《报告》指出，中国经济在全球率先实现恢复性增长，一季度GDP下降6.8％，二三季度则分别增长3.2％、4.9％，预计全年增长2.1％左右。

中国财富注意到，多家机构近期都已发布对2021年经济增速的预测，机构普遍认为，2021年中国经济将恢复常态，同比将前高后低，环比将前稳后强，增速区间在8％-10％。

对此，中国银行研究院资深研究员周景彤向中国财富表示，2021年经济增长还面临三个不确定性：一是全球疫情的不确定性，二是经济复苏情况的不确定性，三是新一轮疫情冲击带来的不确定性。综合来看，外部环境的不稳定性依然较大，但中国经济增长的有利因素较多，国内疫情对经济的影响或将减轻，预计2021年GDP增长7.5％左右。

《报告》还分析，伴随人口结构变化、产业结构调整，劳动和资本增速放缓，而创新力度加大，要素配置改革持续推进将推动全要素生产率提升，乐观、基准、悲观情境下2021年-2025年平均潜在增长率分别为6.1％、5.2％和4.9％，意味着中国将大致达到发达国家中等偏下收入水平。

债市或将继续宽幅震荡

据悉，以河南永煤违约事件为导火索，市场发生了多起高评级主体的违约事件，这引发一系列连锁效应，大量债券被恐慌性抛售，资金面持续紧张，市场情绪也高度紧张。

《报告》指出，当前要高度重视违约风暴潮带来的连锁效应，防止风险扩大化和债市融资规模收缩等问题。

总的来看，2020年债市运行呈现五大特点：一是债券供给增加，前11月累计发行债券51.3万亿元，相比上年同期增长21.2％；二是债市波幅明显扩大；三是期限利差先升后降，信用利差两级分化；四是中美利差持续走扩；五是债市出现“违约风暴”。

综合来看，2021年风险因素对债券市场的影响进一步加大，债券市场将呈现宽幅震荡格局，信用利差分化继续加大，预计10年期国债收益率将在3.1％-3.6％的区间震荡。

A股震荡向上

2020年A股维持整体震荡上行态势，截至11月30日午盘，上证综指报收3444.84点，相较2019年年底上涨近12％。

《报告》指出，2020年A股总体呈现三大特征：一是全年呈“W”型走势，总体涨幅较大，截至11月24日，创业板、中小板、深证成指的涨幅分别达46.0％、33.9％、30.7％，在全球主要股票市场指数中排前三；二是结构化行情明显，消费、科技、医药板块持续领涨，而金融、房地产、传统能源等行业持续处于低位；三是外资对股市的影响有所增大，A股成为国际资本的避风港。

展望2021年，经济基本面的持续改善将为A股市场的表现提供有力支撑，A股将继续震荡走强，但也需要关注外部金融市场动荡带来的传染效应。

人民币汇率高位波动

受新冠肺炎疫情冲击、中美贸易摩擦的影响，2020年人民币兑美元汇率呈现出先贬后升的趋势，在疫情严重时期，人民币汇率一度跌破7.15。

随着中国率先控制疫情，经济快速恢复，人民币汇率出现大幅跳升，截至11月24日，人民币兑美元即期汇率报6.5761，较年初升值5.88％。

《报告》指出，汇率市场呈现出三大特征：一是汇率弹性增强；二是市场对人民币汇率预期保持中性乐观；三是逆周期管理政策工具出现调整，三季度以来，中国经济复苏强劲，资本大幅外流压力降低，人民币升值较为强劲。为稳定外汇市场供求关系，抑制单边快速升值预期，人民银行决定自10月12日起，将远期售汇业务风险准备金从 20％降为0。与此同时，人民币对美元中间价报价模型中的“逆周期因子”也淡出使用。

展望2021年，虽然美国大选后的中美关系存在一定不确定性，外部环境依然复杂，但未来人民币汇率将保持在高位波动，贬值压力较小。

《报告》分析，支持人民币汇率走强的因素有：一是中国经济基本面持续向好；二是国内资产吸引力较强，中美利差保持高位运行，国内资产将在一段时间内保持吸引力。

然而，未来人民币汇率走势也将面临一定的不确定性：一是前期升值幅度较大，2020年下半年以来，人民币兑美元汇率最高达到 6.5425，升值幅度较大。汇市已充分体现前期利好消息，再加上逆周期政策对人民币单边升值趋势有所准备，未来人民币汇率将保持温和波动态势。二是中美贸易摩擦的不确定性，未来美国对于中国贸易、科技等领域的遏制存在进一步加强的可能，中美贸易冲突呈现出长期性、复杂性的特征，极易导致人民币汇率超预期波动。

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